比特币减半后，挖矿业将迎来洗牌。市场将走向何方？

5 月 12 日凌晨 3 点 23 分，比特币终于在 630,000 区块高度完成了奖励减半。本次减半意味着未来比特币的区块奖励将从12.5变为6.25，日产量也将从目前的1800减少。

需要重申的是，这里的“减半”并不是指比特币数量减半，而是比特币挖矿奖励减半。

区块奖励在减少，挖矿行业首当其冲。有人认为，如果短期内比特币价格不翻倍，就会出现超级矿难，也有人说老矿机占比不大，目前正处于汛期，不会导致矿难。

许多其他投资者使用历史数据来证明比特币减半是牛市的催化剂。然而，在减半前三天，比特币从数万美元的高位跌落矿难之后比特币该何去何从，这让投资者对这个结论产生了怀疑。

减半会带来矿难吗？减半后的市场前景如何？在全球经济衰退的背景下，期待已久的牛市能否如期而至？

挖矿洗牌

挖矿奖励减少，直接关系到矿工的产出收益。

Libit矿池创始人姜卓尔在接受火星财经采访时告诉曾先生，“收入减半会淘汰一批小矿工，但对大矿工的影响有限，减半后不会有任何原因算力的集中，但正在走向挖矿的专业化。”

小矿工的退出将直接影响矿机厂商的发展。

根据亿邦国际4月24日向美国证券交易委员会（SEC）提交的招股说明书，亿邦国际的营收分为比特币矿机销售和托管业务两部分，其中矿机销售占比较大头。 2018年和2019年，亿邦国际比特币矿机及相关配件的销售额分别占收入的96.3%和82.4%；而矿机托管服务收入占比仅为2.4%和14.4%，因此亿邦国际等矿机厂商的发展将受到矿机洗牌的制约。

此外，比特币价格会影响矿工的销售和价格。根据亿邦国际的招股书，2017年12月31日至2018年12月31日，比特币价格从约12619美元跌至约3859美元； 2019 年 1 月 1 日至 2019 年 12 月 31 日，比特币价格从 12806 美元的高位跌至 3373 美元的低位。受比特币价格暴跌影响，亿邦国际2018年和2019年一季度比特币矿机销量和价格均出现大幅下滑。

对此，亿邦国际在招股书中表示，如果比特币矿机市场不复存在或大幅减少，公司的比特币矿机将遭受重大销售损失、订单取消或客户流失，造成进一步不利影响经营业绩和财务状况。

好在随着汛期的到来，水电便宜，原本打算退出市场的S9等大功率矿机获得了机会。

目前，自营矿的水电价约为1.5毛/kWh，托管价格约为2毛/kWh。与3.6~3.8毛的火电电价计算相比，降幅不小。

如果旱季到来，只要比特币价格上涨良好，S9等本应被淘汰的矿机生命线就会延长。

也就是说，超级矿难会不会来，还要等到汛期。但比特币的通缩注定是一个逐渐萎缩的行业。

减半前暴涨暴跌，减半后呢？

从减半前后的24小时K线来看，比特币处于震荡的过山车行情。在减半前夕，即晚上 8 点。 5 月 11 日，比特币飙升至最高 9,176 美元。在不到六个小时的时间内，比特币随后跌至 8,196 美元左右，跌幅接近 1000 美元。

5月10日，减半前两天，当公众还沉浸在“比特币减半，比特币破万”的欢乐声中时，市场让投资者措手不及。受到沉重打击，比特币从 9,500 美元左右跌至 8,100 美元左右。

对于减半前的大幅涨跌以及后续行情走势，业内人士告诉瑞思财经，“前两天的下跌是因为部分利润外逃，相比3.@ > 12:00价位，目前比特币反弹势头强劲，未出现较大回调，同时减半临近，资金选择对冲规避高位震荡减半前。比特币可能下半年会出现震荡走势，年底可能会出现一波利好的行情。”

OKEx投研总监“K大师”认为，“目前我们处于短期炒热期，市场对减产事件非常关注，过度关注容易调动投资者情绪， “

火币全球站CEO齐烨表示，在短期内，预​​测比特币价格的涨跌，猜对的概率和赌注的大小差不多，因为它的决定因素是多因素的。这次减半的市场情况也可以看出是大相径庭，没有人能在上帝模式下看到全貌。从长远来看，比特币的崛起形成了更大的共识，其核心来自于其以减半为核心机制的通缩模型。由于比特币数量不增长甚至不减，而越来越多的人认可并持有比特币，共识不断扩大，必然会导致长期看涨价值。

截至发稿，比特币价格为8739美元，24小时涨幅1.3%。

减半和牛市

比特币总量恒定为 2100 万枚，已挖出超过 1800 万枚。区块奖励减半意味着所有比特币都需要更长的时间才能被开采并投入流通。因此，比特币“减半”事件被业界视为新一轮牛市的催化剂。

从过去的两次“减半”：

比特币在 2012 年 11 月 28 日完成第一次“减半”时价格约为 12 美元，次年价格飙升近 100 倍，并在 2013 年 11 月结束时突破 1000 美元。

当第二次“减半”于 2016 年 7 月 10 日完成时，比特币的价格约为 650 美元。直到一年半之后的2017年12月17日，比特币价格突破2万美元，冲上最高峰。

历史真的会重演吗？

许多分析师的态度是消极的。

OKEx Research首席研究员William对比了几次减半的差异，发现“从前两次牛市的动机来看，大家只看到了减半本身，却忽略了另一个深层次的逻辑。从比特币我们可以观察到BTC各个周期的创新推动，比如第一周期比特币交易所的诞生，第二周期众多山寨币的诞生，第三周期的ICO融资模式，这些创新直接刺激了比特币价格的飙升。那一年的比特币。”

“所以我认为真正推动数字货币牛市的是下一轮创新，而不是单纯的市场成熟度、资金量和Token持有者结构等。比如很多人期望传统的资金入市推动比特币牛市，但只有市场合规矿难之后比特币该何去何从，传统金融市场的巨额资金才会进入，这需要监管创新。”

另外，有分析师提到，“减半”只是新增比特币数量减半。总供应量仍在增加，但速度正在放缓。明天流通的比特币数量仍然会比今天多很多，所以很难想象这次“减半”会推高比特币的价格。

瑞思财经此前在接受HKDT总裁徐飞的采访时谈到，牛市有几个迹象：一是市场上的空中项目大多死机；二、区块链技术突破是决定牛市来不来的核心；三、资金是否充足；四、政策法规的出台和逐步完善；五、一定时间段。

全球央行放水、资产短缺、减半利好，让比特币短暂上涨，但并不代表这些就可以构成牛市。受新冠疫情“黑天鹅”影响，在全球经济和市场承压的情况下，比特币未来走势可能更难预测。