矿机比特币挖币产量 铿锵有声：矿业不破不立

比特币即将进入产量减半周期，市场和算力将迎来哪些变化？ 云算力平台层出不穷，人人都能真正让挖矿盈利？ 矿池币、算力代币入市对投资者有哪些风险？

4月17日，蜂巢财经两周年“见证与成长”线上沙龙邀请到乐比特矿池创始人蒋卓尔、火币矿池CEO曹飞、BTC算力分时平台微矿。 合伙人章鱼，探讨矿业巨变。

谈谈行业变化

蜂巢财经：比特币诞生后，出现了一批矿工。 过去10年，包括矿机厂商、矿池、矿工，你觉得行业最大的变化是什么？

江卓尔：我的第一个感受是，矿圈越来越大，越来越专业。 和以前的矿山一样，很多都是小作坊。 一两个人去找厂房养几条线。 放几十台矿机进去就是矿场。 如果再配合一个几千瓦的水电站，就可以算是一个规模比较大的矿场了。

现在的矿场动辄几十万千瓦甚至几十万千瓦，甚至可能有超过100万千瓦的大型矿场，这些矿场都是经过当地批准后建立的。 与过去相比，整个行业变得更加合规、专业和可扩展。

曹飞：10年来看，最明显的就是币价涨了很多。 的确，正如江总所说，挖矿更专业。 我们还看到挖矿社区越来越大，参与的人越来越多。 相反，早期矿工更多的是对区块链技术和去中心化技术的探索和兴趣。

挖矿的主要目的是维持整个比特币网络的正常运行。 随着币价越来越高，越来越多的人加入这个行业，各种需求变得多样化。 进入2019年，传统金融机构也开始入场，一些老矿工原有的经营方式受到新机构的冲击。 从规模上看，2018年到2019年，算力规模大幅增长，具有数据代表性。

目前减半临近，新矿机更新换代，都将给市场带来更多机会。

八爪鱼：我们看到矿业在向规模化、专业化、标准化方向发展，基本上是大资本在玩。 小矿工逐渐退出，因为他们的资本运作能力不强，至少需要300万元才能进入矿工门槛。 市场需求催生了一些算力平台，让小散户也有机会参与挖矿，这其实也符合中本聪去中心化的初衷。

我们也看到了，现在无论是矿场、矿机厂商还是矿池，都在向头部集中。 该矿也是重资产运维综合体。 新一代矿山已经实现自动化，不再需要人工记录和人工监控。 如果向合规方向发展，矿山必须从国有企业获得电力。 这些都是过去几年的巨大变化。

蜂巢财经：去年在矿圈广泛流传有人加杠杆的All In矿机。 这是真的吗？ 这种更激进的做法是否会增加矿工的风险？

姜卓尔：有这样一种情况，但是首先要说的是，挖矿行业的风险其实很小。 矿机本质上是比特币上的一个选项，可以让矿工以较低的成本获得比特币。 比如你买了像S17这样的主流机型，就相当于买了这个选项。 每花费4元电费，就可以购买10元比特币。

主流矿机贬值速度相对较慢，甚至在牛市期间升值。 比如一台S9矿机，2016年你可能1万元买，经过两年的挖矿，到2018年，市场才会回暖。 价格涨到2万甚至3万元/套。 只要你不是在泡沫顶部买入，比如你在2018年初花2万到3万元买了一台原本只要1万元的S9，那么长线挖矿的矿工基本没有损失。

回到杠杆问题。 杠杆有两种，一种是信用贷款，如纯信用杠杆，另一种是有抵押的杠杆。

2016年牛市，我依靠信用贷款迅速扩大规模。 当时我拿出3000个比特币向大家借。 借钱挖矿后，我把挖出来的比特币囤积起来。 下面的事情大家都知道。 从 2016 年到 2018 年，比特币上涨了近 100 倍。 从我开始借钱到现在，它几乎增加了 30 到 50 倍。 许多。

二是抵押货币借贷，在这波下跌中比较危险，但还是比炒币好很多。 比如有一个矿工抵押币，一般会用65%的资金购买矿机。 然后3月12日、13日下跌的时候，矿工们好像亏本了。 其实没有，因为他不像炒期货，爆仓之后就什么都不剩了。 他借了65%的资金来买矿机，他最多只损失了35%的资金。 即便到现在币价上涨了，但当时矿工抵押的币一直没有动，现在可能差不多亏了35%。

抵押币借币不是平仓后的杠杆平仓，因为如果未来币价涨回来，币会减少，他赚钱的能力会下降，但是他的矿机还在，他可以挖币以低成本。 因此，矿工群体的风险低于投机风险。 从以往的历史记载来看，一个矿工只要坚持挖矿2-3年，基本上就可以赚钱。

谈论减半

蜂巢财经：BCH和BSV近期已经完成减产，接下来的重头戏是比特币产量减半。 算力接下来会发生什么变化？ 矿工的重点是什么？

姜卓尔：首先，做一个科普。 BTC、BCH、BSV的算力是互通的。

矿工挖这三种币的收益，最后一定是一模一样的。 如果不是，他们会将计算能力从低收益货币调整到高收益货币。 因此，BCH和BSV减半后，算力将归BTC所有。 比例会更低。 BTC减半完成后，这三种币的算力将回归到按照币价占比的大变动分布。

比如BCH的价格等于BTC的4%，那么它的算力也必须固定在BTC的4%左右。 事实上，BCH的算力与BCH的币价是正相关的。 如果币价高，算力就会增加，反之亦然。

BTC减半后，对矿工来说可能是艰难的一天。 有一点优势。 今年减半的时间点基本与雨季时间点重合。 当产量减半时，矿工的电费也会大幅下降。 我估计会从现在的0.38-0.4元降到0.2-0.24元左右，基本减半。 这可以在一定程度上抵消减半的影响。

矿工们将考虑今年旱季过后该做什么。 我还是比较乐观的，认为今年枯水期，币价应该可以回升，估计涨到1万美元以上。 这时候矿工的日子会相对好过一些。

曹飞：姜老师非常乐观，大胆预测年底的BTC价格。 我们最近看到，由于“3.12”的大跌，算力出现了一些比较大的波动。 从之前的难度周期开始调整，全网出块延迟，出现多次停机。 那么难度调整之后，你看这几天算力又增加了，再往上一个层次就是调整之后，算力会继续进入一个比较大的波动周期。 在BTC减半之前，BCH和BSV已经减半，所以近期算力的切换并没有那么频繁。

今年由于雨季的到来，之前我们认为恰逢减半，对算力的影响可能不会特别大。 但此轮下跌导致整个市场流动性不足，币价回升尚需时日。 而且减半和汛期马上就要到了，有的机器可能会停机，到年底就活不下去了。 雨季过后，情况会更加严峻。

我们从中立的角度来看，包括考虑市场货币价格因素，所以在雨季结束后，整个新旧车型的更换将完全完成。 最近Whatsmart也推出了一款新机型，新机型对于整个市场也会有非常大的变化矿机比特币挖币产量，包括产量和份额。

八达通：减半后，肯定会有大量矿工被淘汰。 S9及以下机器会逐渐退出。 能效更高的，比如S19，还有今天发布的M30，这些机器如果能撑到今年年底，比特币价格能上万美元，应该问题不大。

最近BTC算力暴涨，是因为BCH和BSV的算力被砍了，矿工要生存。 接下来，想要坚持下去的矿工必须保持现金储备，并对全网的算力、挖矿难度和成本进行预估。 还要考虑矿机的容量，芯片的价格，芯片的生命周期。 这些都是矿工要坚持下去需要注意的因素。

蜂巢财经：最近网上流传着中本聪的金句：再过20年，我们要么有巨大的交易量，要么一无所有。 大家认为这句话预示着BTC减产后的发展。 从理论上讲，如果 BTC 的产量继续减半，那么后面能挖到的币会越来越少，矿工的收入来源将从区块挖矿的收入转向链上的交易手续费。 如果手续费收入不如挖矿划算，矿工无法盈利甚至无法覆盖成本，那么他们可能会放弃工作。 这种情况会不会影响比特币网络的运行？

曹飞：如果你研究比特币挖矿，包括整个网络运行的设计理念，你会发现它设计的非常巧妙。 在每四年一次的减半机制存在下，大家在减半之后都会感觉到产量下降，收益下降。 矿工的影响力比较大。 一是货币价格的影响。 我们已经看到，在之前的减半过程中，每一次减半的第二年往往会有一轮行情。 这个市场已经被之前的减半所验证。

今年减半后，明年会不会出现这样的行情，我们不得而知。 但根据数据分析，这个概率是非常高的。 在币价的影响下，网络转账交易量和活跃度会增加。 在上一次大牛市中，有一段时间在数据方面，比特币的在线转账手续费达到了与区块奖励相当的表现。 当然，手续费不受减半的影响，是随着整个交易的活跃度而产生的。 这个活动肯定关系到市场表现，比特币未来会不会有其他应用。 目前，关联性最强的是价格。 随着价格的上涨，整个转账的活跃度也会增加。

从这个角度来看，又会出现另一种情况。 如果币价暴涨反而下跌，矿工收益减少怎么办？ 我们知道，新的挖矿机会不断涌现，这不是单台矿机算力的大小，每P算力功耗的降低意味着获得比特币的成本会降低。 如果市场出现极端情况，比特币价格不乐观，一些高功耗的机器会先离场。 离开市场后，难度会有所调整。 如果比特币的单价下降，但矿工的产量增加。 这是一个动态平衡的过程。

所以对于矿工来说，在整个挖矿设计中，一定要选好入市时机，选好机型。 我个人认为现在是一个特别好的时机，因为目前币价不高，矿机的定价水平也不高。 还有一个最关键的原因。 现在我看到了一个更好的模型。 一轮换代之后，这个模型还能坚持一段时间。

章鱼：链上交易手续费是交易频率的问题，会受到币价的影响。 现在矿工的主要收入还是靠爆块，所以动态调整会让一些高功耗的矿机退出市场，一些低功耗的矿机退出市场。 矿工可能会活到最后。 动态平衡也在决定着矿工收益的分配，坚持下去的矿工就能看到终点。 如果未来比特币得到更广泛的应用，链上的交易手续费也会越来越高。 从爆块的角度来看，矿机的迭代会不断跟上爆块的效率。 这是一个产业自然迭代的动态过程，网络也会随之越来越强。

江卓尔：中本聪所说的“一无所有”的风险其实离现在还很远，至少要等到2、3次减半之后，也就是说至少10年后。

这里的发展路线也有问题。 比如BCH就走了中本聪的路线。 它需要扩大区块大小并吸引尽可能多的用户。 这样即使20年后基础币产量减半，BCH也可以依靠大量用户为矿工贡献足够的链上手续费。

由于BTC不扩容，其短期手续费会增加。 一旦网络拥堵，就会开始竞价手续费。 短期内，手续费高是没有问题的。 但从长远来看，BTC 是有手续费上限的，因为它一共是每秒 1 到 7 个区块，也就是每秒 3 笔交易。 您愿意为每笔交易支付多少钱？ 比如你愿意出几百块钱，或者一两千块钱，我觉得这已经到了上限了。

但像BCH一样，由于容量大，不拥堵，交易手续费相对稳定。 可以想象，如果全世界有10亿人使用BCH，每人给矿工几分钱的手续费，他们的收入会增加。

至于未来哪家能发展得更好矿机比特币挖币产量，BCH能否如其所愿成为世界上最好的现金，这也取决于他们自己的努力，能否满足客户的需求，能否拿到更多的现金. 用户。 这是一个长期的事情。

从短期和线下实际情况来看，减半和越来越少的币不会对挖矿和比特币网络安全造成问题。 因为每次减半后，基本上币价的涨幅都可以远远弥补减半带来的损失。

2016年上一轮减半，币价终于从3000元涨到13万元，到现在也快5万元了。 3000元，相当于涨了15倍。 虽然产量下降了50%，但单价却涨了十几倍。 这也使得整个矿业规模扩大了10倍左右。

只要挖矿行业的规模不断扩大，即使维持在目前的规模，比特币网络的安全性就足够了。 你几乎不可能获得 51% 的算力来攻击比特币。

蜂巢财经：挖完了怎么办？

姜卓尔：挖完之后10年、20年。 从长远来看，我认同BCH路线，也就是中本聪路线。 如果你想把大量的用户上链，你可以向10亿人收取每人几毛钱的费用，你就可以维护整个系统，整个挖矿行业，整个比特币的安全。

谈谈云算力

蜂巢财经：云算力的商业模式是怎样的？ 对于用户来说，真的可以人人参与挖矿并获利吗？

章鱼：现在市场上出现了一些参差不齐的平台，有的打着云算力的旗号进行诈骗和拐卖。 现在的市场，小散户想用3万、5万、10万元来挖矿，但是大矿场不服务也不接受，因为他们的体量太小了。 矿场用几千甚至几万台矿机服务客户，这对想参与挖矿的人来说是不公平的。

云算力平台存在的意义在于打破资本的垄断，让每个人都可以参与挖矿。 Weminer 的初衷是让每个人都能参与比特币的分红。 我们专注于100%真实算力的挖矿，这符合中本聪原教旨主义的“去中心化”，我们也想用我们的服务打破财阀垄断矿产资源的局面。

用户在选择平台时，要注意几个方面：是否公开、透明、专业，是否公开了这些矿场的机器和运维状况。 在选择供应商矿山时，一定要获取一些矿山数据，包括合规资质。 平台和矿场的规模越大越好，因为大资金的平台和矿场抗风险能力更强。

蜂巢财经：你们开始做这个之后，用户规模是怎么体现在数据上的？

八达通：我们之前的一款产品，最高委托量超过8亿元，平台委托用户近万。 借助这些经验，我们为用户做好了所有的线下管理流程，随时发布数据，让大家对整个网络状态一目了然。

蜂巢财经：云计算平台到底赚了多少钱？ 盈利模式是什么？

章鱼：我们主要靠规模经济赚钱。 如果用户规模非常大，就有更好的资本去和电厂、矿机商谈判。

普通用户进入挖矿的资金和技术壁垒都非常高，而云算力可以解决这样的痛点。

蜂巢财经：火币有云计算业务吗？

曹飞：去年我们试了两期云算力产品销售，很快就卖光了。 在这个过程中确实发现了一些问题，几乎90%甚至99%的用户都不理解。 用户买回来问，收益怎么算？ 买一T算力能生产多少？ 包括选型、电费等一系列问题，用户真的一点都不知道，还得从头再来。

云算力的长期运行能力和发展潜力是比较大的考验。 我们做了两期产品后，就没有继续推了。 如果云算力以9000美元或10000美元的BTC价格出售，跌到现在的价格，用户肯定无法接受。 不像矿工，他能看懂算力和行情的波动。

“3.12”之后的一段时间，肯定有很多云算力关停，没有盈利。 这对矿工来说很正常，但用户不了解挖矿的原理，平台的解释成本很高。

所以现阶段我个人认为云算力的商业模式和各方面还没有形成规模，前期需要一个市场化的过程。 如果平台的目标用户是中小矿工，那就不一样了。 确实有这样一款面向中小矿工的产品。 他们基本上不需要市场教育的平台。 也很认真。 但是小散用户就没办法了。

因此，我认为云算力市场的发展还需要做大量的市场教育和普及工作。 如果教育不先进，就会在市场上引起更多的问题。

如果有人对云算力感兴趣，选择平台很重要，因为云算力产品不是短期产品，也不代表你买了之后，这个产品就属于你了。 它是一种长期使用的产品。

蜂巢财经：乐比特旗下有云算力业务吗？ 云算力对用户有哪些坑？ 你好像有联合挖矿，这个和云算力有什么区别？

蒋卓尔：我们其实有云算力业务，但我们只做To B业务，只卖给商家。 市场上有卖云算力的商家，其实是我们供应的。

为什么我们的云计算不做To C？ 因为云算力目前还没有完全合规，在监管部门看来是一种金融产品，监管风险特别高。

所以我们不向C端和用户出售云算力，只做联合挖矿。 联合挖矿是LeBitt的早期产品，从2016年就有了，之前是内部产品，不对外开放。 在我们挖矿之初，有小伙伴、朋友、粉丝看挖矿赚钱，要我们带他们去挖矿。 但挖矿是一个非常专业的领域，散户很难介入，尤其是现在大型矿场控制着几十万千瓦的投资，而且都是以千万、上亿来计算。 中小投资者如何分户？

因此，我们成立了联合挖矿业务，与合作伙伴一起挖矿，本质上是一站式挖矿服务：只要客户提供资金，我们将处理所有挖矿数据，包括矿机选型、购买、运输，运维，直到最终产值，买家等等。

一开始他们给合作伙伴和朋友提供联合挖矿服务，我不好意思从他们那里赚钱。 我们以成本价提供资源。 比如比特大陆，如果你是大客户，一次性购买200台以上矿机，每台减200元。 那么我们给客户的矿机价格是按照比特大陆大客户的价格，理论上是市场上最低的价格。

电费也按市场价提供。 今年，我预测雨季的电价可能在20美分到20.4美分之间，并以这个价格给客户。 我们也不靠电费赚钱。

那么我们什么时候开始赚钱呢？ 客户开始盈利后。 假设一个客户买了一台价值10万元的矿机，最后挖矿清仓得到20万元，也就是说他赚了10万元。 那我就从他赚的10万块钱里分一些管理费，大概20%左右。

联合挖矿和云算力的关键区别在于矿机属于用户。 我们只是帮助客户完成整个挖矿过程。 我们从头到尾都不收费。 不要分享你的钱。

现在市场上有很多云算力平台，用户无法验证矿场和矿机的真实所有权。 大部分的云算力都会给你一个协议，比如你只要停30天，云算力合同就会取消。 但实际上，这台矿机还是有价值的，矿机的剩余价值都被云算力提供商拿走了。 赚钱还好说，一旦亏了，谁知道会怎样，永远卖不出去。 卖家通过一个特殊的模型来计算，一台矿机会切割一段时间，比如90天后卖给你，90天后再卖给你。 那其实就是把矿机拆了卖给你。 总售价必须比一次性售价贵给你。

三是这个短周期产品太短，风险太大。 一旦币价在这段时间内不上涨，用户将极有可能亏损。

八爪鱼：江总指出了云算力行业的乱象，所以需要一个真正开放透明的平台，100%真实算力。 江总说合伙人挖矿，有多少人能达到这个资产水平？ 因此，市场也需要一个透明公开的真实云算力平台，供中小散户选择。

谈谈挖矿代币

蜂巢财经：从去年开始，矿圈出现了矿池币和算力代币。 挖矿行业需要代币吗？ 您如何看待这种现象？

曹斐：首先，我们来区分一下。 火币矿池的HPT是整个火币集团的生态子币。 与去年出现的矿池币目前的模型和形式有很大的不同。

HPT发行的时候，主要是为了支撑整个火币矿池的业务，所以设计模型包括POW算力挖矿，以及Staking矿池，然后把我们业务的收益空投给所有HPT用户.

在过去两年的运营过程中，我们也看到了整个市场对这种模式的认可。 第一年发行时，一周内发行价从1毛钱涨到10多毛钱。 现在大约是3美分和5美分。 此价格受市场波动影响。

今年年初，火币矿池翻看去年的财报，整体收益符合市场预期，也能反映出当前币价的支撑。 当然，从报告走势来看，目前价格偏低，主要与市场行情有关。 在“3.12”之前，HPT一度接近8美分。

说实话，我对市面上的其他矿池币了解不多。 但我认为从投资的角度来看，投资者需要更加谨慎。 矿池币的基础主要在于矿池运维算力规模。 这取决于矿池运维规模是否足以支撑币价。 从HPT的运营来看，挖矿是一个非常稳定的业务增长板块，从我们矿工的收入就可以看出来。

从数据来看，无论是2017年的行情还是2019年上半年的行情，截至目前，矿工的收益都比较稳定。 与炒币用户相比，挖矿的收入来源稳定，回报率也不错。

对于火币矿池的平台币，有实体业务支撑，挖矿规模还在不断扩大。 HPT整体还是在进步的，因为我们大部分的业务收入都反馈给了HPT。

蒋卓尔：token对买家来说风险很大，毕竟是一个完全不受监管的市场。 代币化虽然在商业上是有利的，可以让整个商业模式的资金流动更加顺畅，降低成本，方便交易，但是它的风险还是和云计算一样，主要是在合规方面。

Selling Token其实涉及股权和证券的法律问题，不管是在中国还是在美国，在任何国家都会遇到同样的法律问题。

章鱼：微矿没有Token，我们的核心优势还是做云算力的服务商和技术提供者。 Token需要实体存储，需要正向现金流支撑。 不可能是凭空而来的一文不值的令牌。 Weminer还是要做一个专业的平台，为用户提供100%的真实算力共享。