如果2020年减半后比特币价格不上涨，会不会出现超级矿难？

发表于 2022 年 5 月 10 日 作者 admin

越来越多的人关心：2020年比特币减半后会不会发生矿难？不少区块链行业的自媒体和大V纷纷发文发表看法，其中最具代表性的一条微博如下：

关于矿圈减半，我做了一些简单的计算：目前全网算力在95E左右。据介绍，目前蚂蚁家族的算力月增幅稳定在5E左右，三星阵营（申、鑫、嘉）新增算力应该不会低于这个数字。基于此，预计未来几个月算力将以10E+/月的速度大幅提升，明年减半前（5月中旬）算力将达到创纪录的140-150E。

当前的 BTC 价格为 7,200 美元。如果价格一直维持到减半，则意味着减半后挖矿行业的总收入将恢复到年初 3600 美元的水平（7200/2)）。

回想年初币价3600美元时，全网算力一直停滞在40E-45E区间，当时矿工的日子可谓是生存。如果在140-150E/7200刀的情况下迎来减半，将出现前所未有的超巨矿灾。

因为到时候，不是S9关机的问题，而是全线矿机，包括S17Pro、M20S等旗舰机，都会达到关机币价。

在 BTC 的历史上，从未发生过这种程度的矿难。. .

整个矿圈真的是在赌，会有减半的行情。如果减半行情不能如期到来，矿工们将迎来灭霸行情——半数矿工瞬间灰飞烟灭~

“生存还是毁灭，这是一个问题……”智矿大学回复：要推断2020年是否会发生矿难，首先需要明确以下几个问题：

01、算力和比特币价格有什么关系？

1、算力的增长不是由矿机厂商的产能决定的，而是由矿工的购买力决定的。

一方面，矿机是工业产品，有市场需求的工业产品会量产。久而久之，矿机的产能就没有瓶颈了。矿机的制造已经非常成熟。目前，国内几家领先的矿机厂商已经具备了非常强的量产能力，形成了竞争格局。

另一方面，矿工本质上是一种金融产品。挖矿是一种“公地悲剧”模式。全网矿工可以分配固定的产出。平均而言，一个区块在 10 分钟内被挖出。在下一次减半之前，全网每天将生产 1800 个比特币。矿工之间存在动态博弈，算力最终会集中在具有成本优势的矿工手中，投入产出比在合理范围内。

回到文章开头提到的那条微博，如果币价不再上涨甚至下跌，挖矿的收益将大幅缩水，甚至一些没有成本优势的矿工也会开始亏损。矿工的情绪会从贪婪变成审慎，甚至恐慌。算力持续暴涨是不可能的，大规模矿难也是不可能的。

矿业是一个没有政策宏观调控干预的自由市场。所有参与者之间的动态博弈将有效地调整市场，形成一个自我调整的循环回路。

币价走势影响挖矿收益，挖矿收益影响矿工情绪，矿工情绪决定市场需求，市场需求影响矿机厂商量产规模，高成本矿工关停，低成本矿工收益相应增加。

算力的增长来自需求端，即矿工的购买意愿。当比特币价格低，盈利效果不明显甚至亏损时，矿工购买矿机的意愿降低，高成本矿工最先走出去卖矿机。

其实你也可以观察到最近一个月算力的增长情况。从 10 月中旬开始算力开始下降，到 11 月算力基本保持平衡，没有继续增加。

▲2019年算力增长曲线

2、算力变化滞后于币价变化

与许多人想象的相反，计算能力的变化滞后于货币价格的变化。算力变化的决定性因素是矿工是否通过挖矿赚钱，但价格因素并不是唯一因素。那些有耐心、成本和现金流优势的矿工，在看好后市的时候，会增加算力规模。即使币价下跌，整体算力仍会提升。

例如，当比特币价格从 2017 年 12 月的高点开始回落，直到 2018 年 10 月比特币价格达到 6600 美元时，算力持续增长数倍。

▲币价下跌，但算力一路上涨

02、如果币价不涨，减半前全网算力有多少？

如果币价不涨，减半前的算力和现在的算力基本持平，维持在90E左右。

用现在矿机厂商的出货量和现在的全网算力来推测减半时的总算力是极其错误的。

目前全网约40E的算力由S9及以下的矿机贡献。如果币价进一步下跌，S9等机器将在关机边缘被迫关机。表现较好的新矿工不断进入市场。在这个过程中，性能差、功耗比高的矿工逐渐被淘汰。矿工在这个过程中完成“新陈代谢”，矿机成本降低。

另一方面，区块奖励减半的时间与汛期时间基本相同。如果币价保持不变，电价将下降 40%（0.4 下降到 0.24)，也很大程度上抵消了减半对矿工的影响。

因此什么情况下比特币会涨，在新机进入市场的过程中，老机逐步淘汰，汛期低廉的电价缓解了减产效应的影响，全网算力基本维持在当前水平.

03、S9将何去何从？

目前矿难的焦点基本在S9矿机上。

如果比特币减半价格不涨什么情况下比特币会涨，S9肯定会倒闭。停产的S9会退出“江湖”吗？持有 S9 矿机的矿工应该如何处理这些机器？

目前距离减半还有5个月左右的时间。目前S9的售价在400元左右。大多数散户投资者的 S9 都在出售。目前市场上敢接手S9的人，大多是具有成本优势的大矿工。大矿工可以获得便宜的电价并拥有自己的矿场。大矿工可以通过以极低的价格接手 S9 矿机继续挖矿。如果币价进一步下跌，S9可以打包入库，等行情好转或者明年汛期来临时重启。如果牛市在减半期间开始，低价S9可能会在1月或2月以汛期电价恢复到原来的成本。对于大型矿工来说，这是一项非常好的投资。就像在 2018 年底抄底的 S9，

电费按0.24元/kWh计算。在目前的挖矿难度下，比特币减半后，新机的停机币价非常低，几乎不可能停机，但回本期会因此而来。加长。

▲不同矿机的停机价格

04、砒霜给你，药给他

如果产量减半后比特币价格不上涨，目前的S9及以下机器基本停产，新机投资回收期基本在两年以上。

矿机价格与当前周期密切相关。届时矿机价格可能会跌至现价的一半，二级市场上的矿机可能会跌破成本价。对于没有现金流压力、有成本优势的矿工来说，这是一个绝佳的投资窗口。在这个窗口中，矿工完成兑换并流向那些能够更好地利用资源的人：

1、认清比特币价值、看好后市、有买底能力的人会买矿机和数字资产；

2、对后市缺乏信心、有现金流压力、没有成本优势的矿工会卖掉自己的矿机

当双方完成资源交换，市场重新洗牌时，比特币将开启单边牛市。

05、总结

减半后，比特币价格不涨，挖矿业确实会遭受重创，但绝对不会像文章开头引用的博文所说的那样，出现超大规模的矿难。

矿机本质上是一种金融产品。作为一个自由市场，参与者之间的博弈将有效规范市场：

1、挖矿收益下降，投资回收期变长，矿工需求减弱，算力停止上涨；

2、矿工将完成一波“新陈代谢”，新的高性能矿机将进入市场，低性能矿机将被淘汰。

3、矿机厂商出货量远大于需求，可能出现金融危机；

4、币价持续下跌，矿机尤其是老矿机将从高成本矿机流向低成本矿机，完成洗牌。

5、市场走出低迷，开启牛市。

当你感到困惑时，你不妨思考：为什么比特币有价值？为什么会有牛市和熊市？支撑比特币上涨的逻辑是什么？