反弹比BTC强，以太坊还有什么故事？

“黑色星期四”已经过去了一周，加密资产市场的恐慌情绪有所缓解。

5月24日以来，BTC、ETH等主流资产开始反弹。 BTC反弹阶段从31083美元涨至最高40855美元，涨幅31.4%； 而ETH则表现不错，从低点1728美元上涨至最高2909美元，最高涨幅68.34%。

事实上，除了 ETH 在崩盘期间表现不及 BTC 之外，自 4 月以来，ETH 的表现一直优于 BTC。 根据 Aicoin 的数据，ETH/BTC 交易对在 4 月 1 日以 0.031 BTC 开盘。5 月 15 日，ETH 价格上涨至 0.082 BTC。 在一个半月的时间里，ETH 相较于 BTC 上涨了 164.5%。

雷比特矿池创始人江卓尔预测，ETH总市值将在下一个周期永久超越BTC。 市场走势也反映了ETH的强弱，那么它的潜在预期又是什么呢？ 即将于 7 月进行的伦敦升级将是最大的看点。

当比特币挖矿目前因能源消耗而受到中国监管时，转型为 PoS 的 ETH 成为加密资产的另一条出路。 按照规划，ETH 2.0落地后，整个网络的性能将得到大幅提升，生态发展的速度可能会再上一个台阶。

行情反弹阶段ETH兑BTC汇率上涨30%

经历“5.19”暴跌后，加密资产市场进入震荡整理阶段。

从市场走势来看，BTC、ETH等主流资产在5月23日触底反弹，随后走出短线反弹走势。 24日以来，BTC从31083美元的低点连日上涨至40855美元的高点，最高涨幅达31.4%。 27日下午2点，BTC报38132美元，较低点上涨22.6%。

与BTC相比，ETH在反弹阶段的表现更为强劲。 从低点1728美元涨至2909美元，最高涨幅68.34%。 目前ETH在2720美元左右浮动，低点涨幅57.4%。

从数据可以看出，在这一轮触底反弹行情中，ETH的涨幅是BTC的两倍多，反弹势头更为迅猛。 当然，一个不可忽视的因素是，在大跌期间，ETH跌幅大于BTC。 以5月19日开盘价计算，BTC当日开盘报42974美元，最低跌至29000美元，最大跌幅达32.5%。 开盘3345美元，最低跌至1728美元，最大跌幅达48.34%。

不难看出，在暴跌期间，BTC比ETH更“抗跌”，而在上涨期间，ETH的上涨潜力更大。

事实上，如果放大周期，自今年 4 月以来，ETH 的表现一直优于 BTC。 根据Aicoin的数据，4月1日ETH/BTC交易对的开盘价为0.031 BTC，即当时1 ETH相当于0.031 BTC。 至5月15日，ETH兑BTC汇率持续走高，最高价达到0.082 BTC，一个半月涨幅达164.5%。

ETH/BTC 价格自 4 月以来持续上涨

但在5月15日至23日的行情下跌期，ETH/BTC价格回落至最低0.055BTC。 反弹阶段，ETH/BTC再次快速上涨，当前报价为0.072BTC，意味着在行情反弹期间，ETH/BTC汇率上涨了30%。

如果拉长时间段，根据飞小号5月27日的数据，ETH在过去一年的涨幅为1245.90%，而BTC同期涨幅仅为334.04%。

在当前的牛市周期中，ETH 的表现优于 BTC。 乐比特矿池创始人姜卓尔甚至预测，本轮牛市中ETH的总市值将短暂超过BTC，最高价可能达到2万美元。 在下一个周期，ETH的总市值将永远超过BTC的总市值。 他给出的理由是，ETH相当于互联网，上面的各种项目就像科技公司，BTC可以比作黄金，互联网总市值高于黄金。

尽管如此，随着市场的一连串下跌，大多数投资者的信心都受到了打击，牛市是否已经结束还不确定。 如今，ETH 的价格与蒋卓尔预测的 2 万美元相去甚远。 其目前市值为3174.66亿美元，不到BTC总市值7160.42亿美元的一半。

那么，为什么市场仍然看好ETH，它的潜在预期又是什么呢？

“伦敦升级”通缩提议支持上升预期

虽然本轮暴跌中ETH价格及其链上生态受到重创，但经过一年多的DeFi爆发式增长，ETH仍远强于上一轮牛市。

根据Okey Cloud Chain的数据，目前ETH链上的总锁仓价值为764亿美元，从暴跌前的1108亿美元的高点回落，但在一年前，这个数字是只有10.4亿美元。 随着DeFi市场规模的扩大，ETH生态得到长足发展，总锁仓值在一年内增长了73.46倍。

目前ETH链上的总锁仓价值为764亿美元

DeFi让ETH区块链网络回归到原来的价值，而作为链上手续费、借贷协议抵押品、流动性挖矿的“铲子”之一，ETH的价格也随着DeFi的发展而上涨. 从这点来看，ETH走势强于BTC，并不显得突兀。

此外，最引人注目的是即将于7月进行的ETH伦敦升级。 伦敦升级是计划中的以太坊硬分叉升级。 备受期待的是，讨论已久的EIP-1559提案或将在本次升级中正式落地。

EIP-1559提案由以太坊创始人Vitalik于2018年提出，其主要目标包括避免经济抽象、灵活的区块设计、永久区块补贴、建立算法费用模型等。 简单来说，该提案旨在提高区块的“弹性”，以减少网络拥塞； 同时，它用算法费用模型取代当前的竞价优先打包模型，以降低汽油费。

在算法手续费模型中，EIP-1559兼容钱包会自动设置转账手续费。 该费用由基础费用和小费组成，基础费用将被销毁，小费将作为矿工奖励。

今年 4 月以太坊和美元的汇率，EthHub 联合创始人 Anthony Sassano 再次明确了“毁灭”的含义。 他表示，一旦 EIP-1559 实施，以太坊上的每一笔交易都会燃烧 ETH。 每一次清算，每一次ETH转账，每一次二层证明，每一次DEX交易，甚至每一次rug pull，不管是什么交易，ETH都会被烧掉。 这意味着ETH将进入一个相对通缩的时代，在无限供应的通用机制下降低通货膨胀率。

有投资者计算过，以太坊EIP-1559实施后，每年将销毁220万个ETH，这将使ETH的通胀率从4.2%下降到2.3%，大约减半。 BitMEX 前 CEO Arthur Hayes 认为，EIP-1559 升级和即将到来的伦敦硬分叉包将收紧 ETH 的供应，这是当前牛市的主要原因。

此前，在以太坊核心开发者会议上明确表示，7 月 14 日的伦敦升级将实施 EIP-1559。 目前以太坊和美元的汇率，该提案已开始在测试网上进行测试和部署。

除了通缩带来的预期之外，以太坊投资者也在密切关注ETH 2.0升级，这是ETH从PoW共识转向PoS的重要一步。 在当前加密资产挖矿行业受到中国监管政策打压的情况下，PoS 似乎是一个更明智的选择。 按照规划，ETH 2.0落地后，整个网络的性能将得到大幅提升，届时ETH生态发展的速度也将大大加快。

根据欧凯云链数据显示，目前ETH 2.0存币合约地址已收到超过510万枚ETH质押，ETH当前流通量约为1.15亿枚，这意味着超过4%的ETH被锁定。

整体来看，ETH链上生态的不断发展，以及其业绩升级和通缩预期，让投资者对其抱有更多期待。 与BTC相比，ETH似乎有更多的故事可讲，这也体现在市场走势上。 但需要注意的是，目前仍无法摆脱BTC的市场驱动效应，价格市场存在风险。

你认为 ETH 市值会超过 BTC 吗？