交易量单日暴涨近800%，你需要了解的Bakkt和比特币期货

文字 | 雨林

试用 | 余百成J先生

2018年，纽约证券交易所（NYSE）的母公司洲际交易所（ICE）提议建立比特币期货和数字资产交易平台Bakkt。

比特币期货交易平台Bakkt原计划于2018年底上线，但由于相关技术服务准备和监管合规问题，其上线时间一再推迟。

2019 年 7 月，Bakkt 平台终于开始了第一轮交易测试，但其与美国监管机构的调解仍在同时进行，以期获得监管机构的许可。

美国东部时间2019年9月22日20:00，比特币期货交易平台Bakkt正式上线交易。

自2018年以来，有关Bakkt比特币期货交易平台的消息一直受到加密货币圈人士的关注。 大多数人认为，Bakkt 的推出将推动比特币价格再创新高。

不过，Bakkt 在推出后的第一周内对加密货币市场的影响非常有限。 相反，比特币的价格在推出后的第二天就下跌了近 20%。 低迷的比特币市场也影响了 Bakkt 的比特币期货交易量。 10月8日，创下Bakkt上线以来比特币期货月度最低交易量，仅成交25只比特币期货。

受比特币价格上涨影响，Bakkt的比特币期货交易量在10月9日迎来爆发式上涨。当日比特币期货成交224手，较前一交易日上涨近800%。

期货作为一种投资品种，已有数百年的历史，但标的物为加密货币的期货品种直到2017年底才开始出现。2017年12月，芝加哥期权交易所（CBOE）开通比特币期货交易. 此后，各交易所对开通比特币期货交易表现出浓厚的兴趣。

那么什么是比特币期货呢？ 要了解比特币期货，首先要从了解期货这一具体的投资产品开始。

期货是买卖双方在未来的特定日期以特定价格买卖某种商品或金融工具的协议（合约）。 当期货合约到期时，合约双方必须以合约价格买入或卖出，即使标的资产的价格随时间波动。

当人们认为可以对标的资产的价格变动进行投机时，往往会选择期货进行投资。 当标的资产价格波动极其频繁时，期货也被用来对冲价格波动带来的风险。

期货的另一个重要特点是杠杆机制，可以用少量资金进行大量投资。

多头和空头头寸

首先，头寸是金融行业常用的一个名词。 它通常用于证券和期货。 头寸是所有可用资金的总和。 在期货合约中，一方持有多头头寸，另一方持有空头头寸。

做多就是预测未来行情会上涨，所以买入合约，等未来价格上涨后，高价卖出合约获利。 卖空则相反。 预计后市会下跌，所以你卖出合约。 未来价格下跌后，您可以低价买入该合约，从而平仓获利。

期货杠杆

期货交易实行保证金制度。 由于保证金制度的存在，期货交易能够以少量资金获得较大回报的投资特性形象地称为杠杆效应。

投资者买卖期货合约时，无需为合约价值支付全部资金，只需按合约价值的一定比例收取相应数额的交易保证金，即可进行数倍于合约价值的交易。保证金的金额。 杠杆等于保证金比例的倒数（1/保证金比例，如果保证金比例为10%，则相当于10倍杠杆），保证金比例越低，杠杆作用越大。 杠杆效应不仅放大了投资者可以交易的金额，也增加了投资者多次承担的风险。

什么是比特币期货？

期货的标的资产可以是玉米、豆粕、螺纹钢等商品，也可以是股票市场中的股指期货等金融工具。 自2017年12月芝加哥期权交易所推出比特币期货以来，加密资产成为期货标的物成为可能。

比特币期货允许投资者在不拥有任何比特币的情况下推测比特币的未来价格，其运作方式与传统的期货投资完全相同。 如果投资者预期比特币价格上涨，则可以做多； 相反，如果投资者预计未来比特币价格会下跌，他们可以选择做空，以减轻未来潜在的损失。

对于投资机构而言，在芝加哥期权交易所等受监管交易所进行的比特币期货交易有两个吸引人的方面。 一方面，成熟的投资机构有更熟悉的渠道来选择是否投资比特币。 另一方面，这些投资机构可以在不直接持有的情况下对加密货币进行投资/炒作。

比特币期货按交割品种分为两种，一种是以美元交割的比特币期货比特币单日交易量，以芝加哥期权交易所和芝加哥商品交易所的比特币期货合约为代表； 另一种是以实物交割的比特币期货，以Bakkt近期推出的比特币期货合约为代表。

在实物交割的比特币期货交易中，卖方需要实际持有比特币。 在实物比特币交割期货交易中，合约价格可以直接影响比特币价格。 通过合约功能，可以真正保护比特币现货的仓位安全，这对比特币来说是一个巨大的加分项。 CME和CBOE推出的比特币期货是基于比特币价格指数，并非真正的比特币。 这样的期货和现货没有交集，只是一种数字游戏。

我在哪里可以交易比特币期货？

在已经推出和计划推出比特币期货交易的交易所中，有几家交易所已经获得了监管机构的相关许可：

芝加哥期权交易所（CBOE）于 2017 年推出了全球首个比特币期货，但交易量一直不大。 2019年6月19日，随着芝加哥期权交易所迎来最后一份比特币期货合约的交割，比特币期货交易在该交易所正式关闭。

继芝加哥期权交易所之后，芝加哥商品交易所 (CME) 于 2017 年推出了自己的比特币期货。 经分析，该交易所对比特币和比特币期货市场的增长仍十分看好，未来将推出比特币期权交易品种，以满足亚洲市场不断增长的需求。

洲际交易所（ICE）旗下的 Bakkt 交易所目前提供两种比特币期货合约比特币单日交易量，一种基于每月比特币价格，另一种基于每日比特币价格。 与上述两家交易所的比特币期货合约以美元交割不同，Bakkt 的比特币期货合约以实物比特币交割。

LedgerX交易所在2019年7月宣布将推出首个获得美国商品期货交易委员会（CFTC）批准的实物交割的比特币期货产品，但此消息随后被CFTC否认。 目前，LedgerX网站上的比特币期货品种标注为“即将推出”，表明其比特币期货产品仍处于与监管机构的协调阶段。

ErisX交易所于2019年7月宣布获得美国商品期货交易委员会的衍生品清算机构牌照。 除了此前获得的指定合约市场运营牌照，ErisX作为一家合规的加密货币交易所，可以推广自己的加密货币期货品种，虽然没有明确的时间表，但CEO Thomas Chippas表示，ErisX比特币期货品种有实物交割将在未来推出。

此外，火币、币安、OKEx、BitMEX等主流加密货币交易平台均支持比特币期货合约交易。

然而，投资比特币期货与其他投资一样，存在一定的风险。 在开始交易之前了解期货合约的相关细节是非常有必要的。

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