比特币的神话会在这一轮金融危机中破灭吗？

（题图：比特币创世区块，图片来源）

1992 年，蒂莫西·梅在《加密无政府主义宣言》中写道：“正如印刷术改变和减少了中世纪行会和社会的权力结构一样，密码学方法也将从根本上改变公司的性质，以及政府干预经济。加密无政府状态和新兴信息市场的结合将为任何文本和图形材料创造一个流动的市场。

28 年后，“文本、图形”和视频和音频不断被创造和流动，但没有基于 Napster、Kazaa、BT、eMule 或任何 P2P 技术的去中心化自由交易市场。

2008 年，中本聪在《比特币：一种点对点的电子现金系统》中写道：“互联网上几乎所有的交易都需要金融机构作为受信任的第三方来帮助处理电子支付信息。虽然这样的系统运作良好。在绝大多数情况下，但此类系统仍然内生受制于“基于信任的模型”的弱点，我们无法实现完全不可逆的交易，因为金融机构总是无法出面协调纠纷。金融中介的数量也会增加交易成本，并限制实际的最小交易规模，以及日常小额支付交易。”

十二年后，我们现在非常期待金融机构将比特币添加到他们的投资组合中。

2009 年，中本聪在比特币创世区块写下泰晤士报头版头条，“2009 年 1 月 3 日，财政大臣濒临对银行进行第二次救助”，这一次引人注目的邮票代表了密码朋克的愤怒和嘲弄资本主义。世界各国政府都在印钞票，以拯救那些大到不能倒的金融机构。无论是直接援助还是量化宽松（央行购买金融资产），其本质都是抢纳税人，拯救资本家。加密货币生态系统从量化宽松中受益匪浅，因为它声称是一种抗通胀资产。比特币从数字货币变成了数字黄金。通货紧缩模型保证了它的稀缺性，

2020年，在这一轮金融危机中，这一共识可能最终破产，影响深远，或许会带来整个加密数字货币生态系统的崩溃，正如Napster试验对P2P共享产生深远影响一样。

1、中本聪的失败？

比特币仍然是避险资产吗？有人会说不，因为它从 10,500 美元的高位下跌了 25%；但另一个更重要的信号是，自 10,500 美元高位以来，比特币开始与美股标普 500 指数同步走势，几乎美股涨比特币涨，美股跌比特币跌。

过去我们认为 BTC 是一种抗通胀资产，而抗通胀资产具有一定的风险规避属性，所以当经济突然出现问题时，BTC 会走强。在过去的几年里，这种反向趋势已经被多次验证。但现在，比特币的走势已经接近美股，说明比特币逐渐成为风险资产而非避险资产。这种根本性的变化对 BTC 产生了巨大的影响。

所以？有人会说，比特币不规避风险就不会规避风险，会不会耽误我们炒合约的时间？歌唱，马奔跑，开多空继续种马。但是让我们冷静思考一下，加密数字货币的价值和愿景是什么？只是为了打造一个可以炒作的数字资产标的吗？人们投资加密数字货币，加密数字货币项目享有巨额溢价，因为它们似乎颠覆了传统金融机构，颠覆了传统货币发行，实现了去中心化、自由开放的全球市场。这个愿景就是比特币的估值中心，估值中心和流动性共同决定价格。没有这个愿景，无论是 BTC 还是 ETH，它的价值都与秒级炒作的名人时间无异，

当我们开始期待比特币 ETF 时，我们已经输了。BTC失败了，中本聪失败了。

2、加密货币的失败？

货币的价值来自其交易属性。货币是用来识别商品价格的，它必须回到交易场景才具有价值。部分币种离开交易场景时间过长，如贝壳，无法退还清仓；一些币种很久没有退出交易场景，似乎还能回归，所以依然可以成为其他币种的价值锚，比如黄金。

回顾近年来令人兴奋的加密数字货币项目，有哪些项目帮助加密数字货币进入了更多的交易场景？未上线的 FIL 可能算一个，未上线的 Libra 可能算一个，Uniswap 也应该算一个，其他的很少。

加密数字货币应用生态整体发展缓慢。应该用一种货币来标记其他商品的价格，但是由于各种监管因素，现在没有那么多数字资产用货币来标记。相反，DeFi的发展和交易所的发展，极大地增强了加密数字货币的金融属性，或者说更直接的炒作属性。金融属性越强，越接近风险资产。作为风险资产，加密数字货币的两大短板已经开始凸显，缺乏看似合法的商业应用场景，缺乏共识估值逻辑。

在区块链发展的早期，投资者判断货币或代币是在生态系统中获取价值的地方。所以大家围绕token投入了大量的公链和底层设施，但是应用层缺乏激励，公链本身还没有找到与应用层合理分配价值的比例和模式。随着各国对数字货币交易的可追溯性和监管，原本刚需场景的“洗钱”正在日益萎缩。没有应用和交易，整个加密数字货币生态系统都面临着崩溃的困境。

3、去中心化的失败？

在这一轮比特币暴跌中，出现了一个非常有趣的传闻，即比特币巨头“电影”因新冠肺炎突然死亡，导致中国博彩公司纷纷抛售。这是群众喜闻乐见的阴谋论，但等一下，一起HODL不好吗？对于忠实的比特币持有者来说，每次下跌不都是买入机会吗？它不会一直购买直到比特币 1 达到 100 万美元吗？在通往 100 万美元的道路上，谁在乎 8,000 美元或 10,000 美元？这不是只有 0.2% 的成本差异吗？

今天，在世界上，最强势的货币之一应该是美元。我不禁问自己，美元的创始人和继承人，如坚决反对纸币的汉密尔顿、批准美联储法案的伍德罗·威尔逊，以及监测经济指标以决定是否放轻松，也和我们一样，个个都是投机者，追涨追跌，赢了会所年轻模特，输给了外地打工？

我不这么认为，因为他们正在建设一个伟大的国家。梦想既不能买卖，也不能对冲。我们的历史也是这样，没有人会在1927年开仓单做空中国，然后在1945年关闭仓单做多。你生活在一个到处拉屎的生态里。

但今天有多少从业者真正拥抱去中心化的梦想？人只想发财，做多可以赚钱，做空也可以赚钱。从 8000 美元到零，合同不是盈利的吗？显然不会盈利，因为如果比特币被归零，交易所会毫不犹豫地关闭自己并将客户的钱卷起来逃往瓦努阿图。

去中心化的本义是“平等权利”，平等权利的对象是“公民”，“公民”一词意味着权利和责任。很难想象一堆垃圾建立了一个伟大的国家，而不是美国，也不是以色列。所以金融危机与比特币的关系，也许所有失败的背后都是去中心化的失败。

4、玩得开心

整篇文章的基调太伤感了，所以最后还是说点开心的事吧。令人高兴的是，这一轮金融危机可能比2008年还要可怕。2008年的金融危机主要是房地产泡沫破灭，引发金融机构崩溃。本轮金融危机是全球巨头力量对比的重新洗牌，是由美国主导的单极世界向多极世界的转变。在扑克的过程中，游戏中的玩家不仅限于中国、美国和俄罗斯。所以，2020年的经济危机可能和1929年差不多，我们知道经济危机是旷日持久的，最终导致了二战。乐观地说，无论是经济刺激还是战争融资，离不开印钞的法宝。通货膨胀将变得越来越可怕，人们将越来越需要一种稳定的全球货币。所有算法稳定币和资产稳定币的玩家都在等着你，惊喜！

更重要的是金融危机与比特币的关系，我们可能在未来一个时期面临重要的范式转变。这一重要的范式转变包括几个要素，其中之一就是金融。我们可以用一本书的名字来说明金融领域的范式转变。这本书是金融炼金术的终结。温和的通货膨胀刺激消费，大资产投资刺激生产。这一财政政策的效率日益下降，其内在矛盾也越来越明显。现在的问题是全民去杠杆，而不是用各种方法来增加杠杆，因为增加的杠杆，扩大的信用，是无法偿还的。而任何加密数字货币或加密数字资产，如果能够适应这种范式转变，都可能找到更加光明的未来。